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在股市还能赚到钱吗? (2018-07-11 18:57:02 )

 经过了两天短暂的回阳后,股市再次一路向下,奔着地板狂摔,不把地板砸出个洞誓不罢休,生生砸出个天花板的势头。熊市不言底,上证A股在跌破300028002700等一系列心理关口,23001800都是有可能的。势头已经不可遏制,就像濒临感情彻底破裂的男女,比分手更可怕的是心灰意冷,股民也是“股无可恋”的样子了。这显然跟当今世界第二大经济体的地位不符。虽然中美贸易战升级,全球化速度放缓,股市也不至于这么惨淡啊。

前段时间,央妈降准,本来以为开闸放水了,涓涓细流如何滋润皲裂的河谷。贸易战的一点点火星,裸露的野草就迎风成野火烧不尽之势。据说,最神秘的有关部门又在“窗口指导”维稳股市了。

 

“归因”的躁动

 

股市不举。各路神仙大咖纷纷站出来解释原因,各种流派纷呈:“技术派”最不明觉厉,各种阻力位、支撑位之类的,逻辑自洽;“基础派”则大谈天下大势,各种宏观,各种心怀天下,侃侃而谈,指点江山。更有隐士高人手托罗盘,阴阳杂合天人合一一番,宇宙洪荒,高深莫测。

总之,这些事后诸葛亮说的都有道理,总能给滴血的心一丝安慰。就像赌输了球,骂一句:又被套路了,庄家真可恶。

 

市场总在无效与有效之间

 

经济学有个有效市场假说。说是在有效市场环境下,信息是开放和自由快速流动的,信息充分对称,价格及时反映当前所有已知信息。

有效市场假说又被分成了强有效市场、较强有效市场和弱有效市场。但不管哪个分类的市场,在这个假说之下场,所谓的“技术派”和“基础派”都没用。研究“阻力位”、“支撑位”这些高大上的技术,都是根据历史信息判断未来,而所有的历史信息都包含在当前的价格里了;巴菲特的所谓“价值投资”也不存在,因为,那些基础的信息都公开披露在案,人们随时随地可以获取,而当前的股票价格就是及时的反映。

但事实往往更为复杂,这种非黑即白的二分法不适合复杂的系统。有效市场假说的一个重要前提是:理性人假设。整个经济学大厦就是建立在此基础之上的。然而,人有理性的一面,也有非理性的一面。单纯的以某个理论模型去解释,很难。

真实的情况可能是这样的,市场在有效和无效之间徘徊。像即活着也死去的量子叠加态里薛定谔的猫。当你确定市场有效时,对技术派、基础派、神仙派嗤之以鼻,想做中长线把握市场中的稳定长期受益时,就像现在的情况,股市跟吃了泻药一样。旦当你觉得市场无效,但当你觉得一切都是套路,一切都是剧本时,远离股市,股票有以不可思议的状态,超预期的表现,躺着都能赚钱多么幸福的一件事情。

 

总有一种力量使人相信市场是可以战胜的

 

周一,小米香港上市,盘中一度跌5%,跌破发行价。不过周二又涨了13%,毕竟是明星企业。但对于习惯了A股市场的股民来说,这是不可想象的。A股市场上的上新,无一例外,先拉108个的涨停板再说。从有股市以来,首日必涨停,无一例外。这几乎是无风险套利,申购打新只要中签,基本和中彩票是一样。这个现象只有A股独有,这是中国独特的监管机制决定的,首日股价不能涨幅不能超过44%,市盈率不得超过23,而港股和美股这样的市场,不存在涨停或者跌停一说,也就没有新股首日必涨这一奇特现象。

A股打新的制度就是让有些人得到了比市场高的多的预期收益。总有一些人可以先知先觉,处在信息链的顶端,得到超额回报。而这种监管和制度性的缺陷,总是道高一尺魔高一丈,这些就是人生赢家了。

 

那投资股市能赚到钱吗?

 

看情况。比如,如果你能得到新鲜热乎的内幕消息,靠消息领先一步是可以的;不过一般大众基本是10手以外的信息来博市场行情,基本是自投罗网的韭菜。再比如,看准某个行业趋势,在风起之前,站在风口。这需要提高和拓展自我认知边界,认清形势在哪里,往哪去。

不推荐技术派,因为,尽管他们分析起来头头是道,But

首先,目的不同。经纪人赚的是手续费,只有频繁的交易,他们才能拿到更多的佣金。你一只股票三年才交易一次,估计经纪人要哭晕在厕所了。不弄些专业的大词忽悠住你,让你觉得“专业的事还是交给专业的人来做”才行。

再者,任何分析工具,都是基于历史数据来分析的。然而,股票市场是一个复杂系统。复杂系统的一个特点是“未来不可预测”,“蝴蝶效应”就是复杂系统的典型现象,影响系统的变量太多,任何一个参数的变化都可以影响到最后的结局。早在上个世纪,美国某媒体机构就做过这样的实验:让股票经纪人和大猩猩PK,挑选股票投资组合,得到的结果确实大猩猩扔飞镖所选的5只股票组合胜过了华尔街那些经纪人所选的表现。

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