中信证券:上市公司三季报盈利持续快速修复 5行业净利同比增速高

中信证券:上市公司三季报盈利持续快速修复 5行业净利同比增速高

作者:  来源:  2020-10-18  

 策略|2020年三季报预览:盈利持续快速修复

  来源:中信证券研究

  文丨秦培景 裘翔 联系人:杨家骥

  截至10月15日晚,全部A股2020年三季报披露率仅33%。以披露预告的公司为样本,全部A股/非金融2020Q3单季度净利润增速分别为67%/65%,前三季度累计净利润增速也达到了38%/36%。分行业看,Q3单季度净利润同比增速最高为汽车/机械/电力设备及新能源/家电/电子,集中在制造产业;环比增速最高的行业为商贸零售/消费者服务/房地产/煤炭/纺织服装,集中在消费产业。

  ▍2020年三季报预告披露率33%,预喜公司占比47%。

  当前业绩披露规则下,仅深交所主板、中小板要求满足一定经营/财务条件的上市公司披露季报预告。截至10月15日晚,1334家公司披露了Q3预告,披露率33%。从预告类型看,2020年三季报预喜公司占比47%,相比去年三季报的预喜率下滑5个 pcts,但环比今年中报预喜率提升6 个pcts,表明2020Q3单季度上市公司盈利实现了持续快速修复。

  ▍披露预告公司2020Q3单季度净利润同比大增+67%。

  披露三季报预告的公司中,同时披露预测净利润区间和去年同期净利润的公司共978家,取预告净利润区间均值计算,已披露数据公司2020Q3单季度同比/环比净利润增速分别为+67%/+15%:

  1)分板块看,主板/中小板/创业板/科创板披露率分别15%/52%/19%/1%,2020Q3单季度净利润同比增速分别+72%/+73%/+41%/+28%,环比增速分别+18%/+20%/-4%/-11%。

  2)披露率超过20%的中信一级行业中,2020Q3单季度净利润同比增速前5的行业分别为汽车/机械/电力设备及新能源/家电/电子,同比增速分别为+550%/+534%/+187%/+156%/+155%。

  3)披露率超过20%的中信一级行业中,2020Q3单季度净利润环比增速前5的行业分别为商贸零售/消费者服务/房地产/煤炭/纺织服装,环比增速分别为+266%/+264%/+153%/+135%/+71%。

  4)披露率超过30%的中信二级行业中,2020Q3单季度净利润同比增速前8的行业分别为乘用车/广告营销/教育/增值服务/农用化工/食品/畜牧业/石油化工,同比增速分别为512%/254%/250%/207%/164%/137%/119%/101%。

  ▍由于当前披露率整体偏低,我们基于龙头的细分行业景气判断如下。

  1)消费产业,各口径数据均显示国庆消费复苏显著。假期8天全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元,日均销售额同比增长4.9%;前7天海南四家免税店零售额同比增长167%、日均销售近1.5亿元,环比9月日均提升超40%。国庆长假前7天银联网络的交易金额达2.16万亿元,同比增长6.3%等等。具体到细分领域上,免税、酒店、白酒、速冻、种植、动物疫苗等板块三季报料将保持强势。

  2)制造产业,经济复苏背景下,家电板块白电、厨电、小家电龙头全面受益,汽车行业景气也出现了明确回升,预计三季度行业盈利明显好转,其中重卡、下游零部件龙头业绩有望超预期;十一期间,国产Model 3标准续航升级版换装宁德时代LFP电池,推动2020年内第三次降价,持续体现了中国电动化供应链优势,以特斯拉供应链为代表的新能源汽车产业链料将持续受益。此外,政策加码打开风光产业需求空间,光伏龙头有望迎来竞争优势强化和业绩高增长。

  3)科技产业短期受疫情和中美摩擦等因素影响较为显著,但确定性较强的细分领域主要集中在关键基础设施领域的信息安全、苹果供应链为代表的消费电子、国产替代的半导体、“数通+电信”双市场景气共振的光模块、军队“补偿式”发展需求支撑下的军工电子。

  4)周期产业,9月欧洲新能源汽车销量火爆,预计四季度新能源汽车领域消费将延续强势,对锂钴产品需求形成显著拉动,锂板块盈利有望大幅改善;此外,黄金公司的业绩料将随着金价高位而持续释放。

  5)基础设施与房地产产业,2020Q3地产开发保持高位运行,开发商在三季度加强推货,新房销售持续热度。在基建刺激、下游赶工需求和集中度提升等因素的催化下,预计玻璃、防水、管材等行业龙头公司业绩同比实现大幅增长;2020Q3三大航也有望迎来单季度净利润转正。

 
最新文章

中信证券:上市公司三季报盈利持续快速修复 5行业净利同比增速

2020-10-18 09:51:510

42周(重庆):回调市场中会出现哪些失意者?

2020-10-17 16:02:170

42周(成都):9月天量的预售证叠加政策冷风政策红利市走完?

2020-10-17 11:33:150

2020年中国票房首次登顶世界第一 国产片票房占比84%

2020-10-15 17:48:530

2020年9月份居民消费价格同比上涨1.7%

2020-10-15 16:36:050

央行:9月人民币贷款增加1.9万亿元 ,前三季度人民币贷款增加16.

2020-10-14 17:46:420

41周(重庆):中海红旗河沟地块经济测算与产品方案简述

2020-10-11 16:32:220

华为倒逼国产替代加速 断供后谁在哭?谁在笑?

2020-10-08 15:45:530

半导体行业:中芯国际进口受限 IC设备材料国产化紧迫性凸显

2020-10-08 15:00:460

中芯国际确认已遭美国出口管制 已提前大举囤货过冬?

2020-10-08 14:53:030

热门文章

一个女人和荣盛发展的没落史

2018-08-20 17:47:120

从重庆的上市公司看重庆经济现状

2018-11-27 16:18:120

旭辉集团千亿负债面临深度套牢 最苦闷的就是咋找钱

2018-08-06 15:05:340

深度:《关于进一步规范公办中小学参与举办民办学校的通知》

2019-09-15 15:28:382

重庆市统计局数据里的重庆地产市场(2006—2018年)

2019-02-19 17:47:330

蓝光发展酝酿反沉船计划:高管辞职 净利润涉嫌掺水

2018-09-04 20:43:391

前重庆首富尹明善的暮年危机,力帆负债312亿元陷入泥潭

2019-11-21 16:31:180

重磅!央企华润置地应保监会邀请将接手安邦国内住宅及商业资产

2018-03-21 21:25:400

20周(成都):禹洲一鸣惊人震蓉城,天价拿地因那般?

2019-05-18 17:48:020

绿地集团董事长张玉良:绿地将大裁员

2018-08-23 10:52:070


中鸿网

公司邮箱:rongci512@126.com

公司电话:023-6777 0851

公司地址:重庆市渝北区保利椰风半岛3-22-1





版权所有:重庆中鸿广告有限公司

备案号:渝ICP备13000747号-2