黄金,美元,地产?

黄金,美元,地产?

作者:  来源:  2018-04-11  

1、改变规则的美国引发的蝴蝶效应

 

很明显,世界进入了一个不平静的世界。

 

全球在经历了几十年的和平时代以后,不平的因子不断的蔓延。

 

换一个角度假设,即便不是特朗普当选总统,可能新总统也不会是希拉里,全球化的反面必然是民族主义。其实纵观美国近百年历史,很少有一个单向的政策会延续两届政府以上。奥巴马的开放观以后,继任者大概率会变得更加民粹或者更加保守。

 

问题不在于美国的保守,而在于美国在全球中的份额和比重太大,由此导致的世界秩序的失衡。比如一个封闭的朝鲜或者伊拉克,这个世界是击不起一丝浪花。

 

保守本质不是一个问题,问题是一直以来美国的接受的规则,突然让商人出身的美国很吃亏。要求改变规则,不惜与朋友翻脸甚至以武力威胁。

 

 

2、特朗普的四维平衡难题

 

美国的问题?美国的问题在于特朗普叫嚷美国落后的时候,全世界都想靠在美国的肩膀上。所以任何美国的经济数据的风吹草动,都会在金融市场上引起波澜。尤其是美元。

 

在特朗普上任以来,或者上任之前,美元的强势回归,形成大量货币回流,而回流的货币又导致股票市场大幅度上扬。形成了金融市场的双高。

 

于是现在的问题是美国如何来维系这双高。

 

从理论来说,美元加息会让美元上涨。但问题在于加息以后,美国债务扩张太大,而美元债务危机,这个时候倒真的成了问题。对于美国来说,巨额的债务带来的问题是:巨额的利息支付压力;其次是美元的信誉问题;对于美国经济,或许特朗普的观点也是在资本推动下的美国经济回暖并不真实,带有幻象。问题之三在于特朗普想通过减税,让美国企业带有更强的竞争力,同时要求扩大出口(间接要求美元贬值,但贬值美元硬条件美债发行确保有人买,否则美元贬值就是灾难性的)。

 

特朗普在振兴美国与美国经济,债务平衡,美元货币平衡,以及资本市场平稳这几者之间进行着艰难的平衡。

 

3、美国金融市场的困境

 

美国资本市场现在陷入悖论中,如果加息,意味着企业承受财务成本上涨,或者美元升值带来的市场困境(美元升值的短期趋势较小),所以企业收益降低,股市下跌概率放大,而股市放大会导致货币流出,货币流出反过来会导致股市下跌,如果股市下跌到一定程度,会波及到楼市,由此则会形成经济危机。对于美国最理想的状态是高位平衡。

 

 

4、美元价格走势的根源

刺激美元一直以来的上涨,从近一年市场走势来看,根本原因不是加息,而是美国经济强劲带来的安全性。所以只要任何就业率或者是其他经济数据的摇摆都会让美元波澜骤起。

 

从大环境分析美元上涨周期正是欧洲形势不明朗时期。而在英国确定脱欧以后,英镑和美元都已经出现较大的反弹,因为风险因素导致的资本逃离速度大为放缓。

 

至少从消息面来说,特朗普面临的困境不断加大,通俄门压力下美俄的关系只会越来越僵。欧洲又面临着谈判的条件交换,国内又面临着民主党的逼宫。美国自身的不安全与欧洲的相对平稳,是美元下跌的一个主要核心因素。从趋势论来说,本轮美元的走势是安全与避险。而不是利息与升值。

 

5、中国房地产市场

而对于中国来说,现在面临的最大问题是房地产形成的高倍杠杆与社会依赖问题。与美国资本市场一样的是,我们渴望的是房地产市场高位平衡。从本质上说,贸易战对中国影响并不大。在特朗普的执政理念里,发生冲突的并不是中国一家,这样全球联合对付中国的概率很低。总体来说,贸易战中的中国处于可以左右逢源的位置。或者说东边不亮西边亮的可能。

 

中国经济目前有利的一面,人民币因为国力增强,政治稳定,避险功能强化,导致人民币需求自然扩张。其次是中国股市还具有造血功能与造富功能。

 

而不利的一面,大量透支的购买力在购买激情消退以后,带来的价格波动,以及民众因为过度的月供压力带来的焦躁情绪。这对社会管理和接下来经济政策带来了巨大的约束。

 

6、黄金

对比美元与黄金的震荡幅度与波动幅度,会发现黄金的价格越来越刚性。几乎没有下调的空间。黄金不具备升值能力,自然黄金也不会贬值,黄金在货币体系中,最大的功能是跨周期的财富平衡能力。当一切都不稳定的时候,人们自然习惯去追求一种稳定,如果这种稳定是黄金的话,那么谁也不知道黄金接下来的价格会涨到多少!

 

(文章结构可能有一些混乱,全文旨在探讨三者之间的关系,但最终我们省却了房地产市场,而探讨黄金的大环境又如此宏大,理论力量欠缺导致文章结构缺乏严谨性)

 
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