新冠肺炎对经济的可能影响

新冠肺炎对经济的可能影响

作者:  来源:容磁咨询  2020-02-29  

 新冠肺炎对经济的可能影响


容磁咨询

 

1、

本文仅讨论单一新冠肺炎事件对经济影响,其他逻辑不在本文讨论之列。

 

2、

世卫组织今天将新冠肺炎全球风险级别跳到最高级别,这是专业角度的判断,对疫情来说,全球大规模爆发,已经近在咫尺。所以现在讨论的已经不是爆发不爆发,而是爆发到什么程度。

 

会爆发到什么程度,我们用两个案例来说明:第一是韩国,截止昨日,韩国确诊人数已经达到2931人,昨日当日新增确诊人数571人;意大利确诊889人,昨日新增239人。全球已经67个国家有确诊病例。比尔盖茨发文称,新冠肺炎可能成为百年不遇的大流行病。

 

3、

经济方面的影响,首先是参与金融市场的从业者感受到的凛冽的寒意,短短一周,全球各个股市,均经历了瀑布流般的下跌,无论是美国,欧洲,亚洲的韩国日本,均出现暴跌的状态。

 

全球股市暴跌,这个很容易理解,按照中国现在的成功经验,阻断和隔离是阻止这个疫情扩散的最佳办法。但中国的方法并不适用于其他地方,这就是为什么中国已经示范的情况下,韩国和意大利依然大规模爆发的原因。一方面当地的社会环境不容许,另一方面是当地的行政能力和制度也不允许。

 

如果疫情扩散,那么全球可能除新冠方面的物质外,其他都会面临萎缩的局面,让时间静止下来,对一个正常的商业社会,是何其难以想象。经济的感染性可能会比病毒本身更迅猛。比如旅游和交通业首先陷入困境,那么这两个行业的人会牵连到社会所有角落,比如金融,科技,房地产,养殖,制造等等,也就是瞬间全球所有的行业,无论从生产还是消费,均受到大幅度波及。

 

 

4、

资本市场昨天表现的奇怪的一点是,各主要货币均相对强势,比如美元,人民币。而抗风险产品黄金则为暴跌。这个逻辑其实很容易解释,就是时间静止带来的是通缩性恐慌,通缩状态下只要社会秩序没变,那么市场缺少的是流动性资产,而不是抵抗混乱的资产。因此黄金走弱,货币走强属于通缩带来的正常逻辑。

 

5、

人类从不缺对抗通缩的手段,而且现在来看这个手段似有越来越简单化趋势。从凯恩斯开出第一次处方以来,到2008年伯南克的直升机撒钱,人类似已经找到对付通缩的处方。那就是印钞,印钞,再印钞。金融市场有小道说特朗普与美联储干了几年也没解决的问题,新冠疫情换没到就解决了,美债收益率出现历史罕见的低位。随即鲍威尔出来讲话,美联储随时关注疫情的表现,随时准备出手。美联储出手,全天下的人都知道,美联储只有一种本领,印钞。

 

6、

人类社会从来而且永远不会平等的。美联储印钞,肯定不会首先去解决意大利的问题。富人和穷人通缩的经济理论一样,富人通缩时候可以去海边钓鱼嗮太阳,穷人必须要卖家抵押变现购买生活必需品,这点在国家和社会是一样的。如果单纯将这次疫情看做一次通缩,那么社会财富收缩会相对均衡,如果我们连读起来,这次是通胀之后的通缩,那么很显然的结果是社会贫富分化迅速分化,社会结构性裂变是不可避免的。

 

7、

如果从解决问题角度来看,新冠肺炎以后,社会会出现什么变化,而每个个体可以在这种变化中迅速适应新的环境的角度来看。我们简要梳理了哈,这个角度可能是最不确定的,我们也只能假设和推理。


1)、第一个变化大概率会是小家庭的趋势会短暂得到中断,一方面是个体财务受损,其次是经历一波个体破产浪潮后,就业机会萎缩,第三是因疫情恐惧而长期性家庭聚集生活,会强化家庭的亲情感。


2)、大型社会活动,可能会短期内出现一个较大的萎缩与下降趋势,如果出现疫情的第二次传播,以及随着死亡人数的增长,人类对于聚集活动的恐惧性心理将会持续一段时间。因此带来的旅游,交通,电影,赛事,会展可能均会出现一段时间的低潮。


3)、储蓄心理强化,可能是经济方面对社会最大的影响,高负债杠杆的经济活动短期可能出现逆转,家庭高负债,企业高负债的趋势将可能出现短期逆转。消费萎缩也是短期内经济的一次大概率事件。


4)、至于这次疫情会带来什么有利的一面,短期我们还没有更多的知识可以推断。因为在这个疫情前,人类会发现个体更加渺小,几乎没有什么反抗的力量。除中国之外的医疗高福利已经有几十年了,而且医疗是一场昂贵的社会变革,因此短期内全球的医疗福利水平也很难实质提升,医药行业大面积的行业性的社会机遇可能并不存在。

 

 

8、

至于更宏观的经济的国别分析,一方面疫情还没扩散到对社会和经济深刻影响到变革的地步,其次是各国应对疫情的手段和方式,以及疫情带来的灾害还没法估算,三是疫情持续的时间和结束的时间还未知,因此更多的影响还没有办法去预知。

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